【明報專訊】香港的官僚和經濟學家，多是奉不干預政策為圭臬、視發展為硬道理的原教旨原始資本主義信徒（即是所謂自由派、芝加哥派、湖派經濟學）。他們不相信免費午餐，反對全民退休保障，卻絕口不提退休保障制度能夠促進經濟發展，實有失偏頗。
退休有保障 港人更願消費投資
1985年獲諾貝爾經濟學獎的大師弗蘭科·莫迪利安尼（Franco Modigliani，1918-2003），最為人熟悉的是金融學必修的MM理論。他另一個貢獻，是提出生命周期消費理論（Theory of life-cycle consumption），指出個人或家庭一生的消費、投資、儲蓄習慣，是建基於一生的效用最大化的理性行為。簡單點說，如果個人認為未來生活有保障、未來收入會增加，則個人儲儲會較少、消費較多、也較願作風險投資。
香港這個高度發達的地區，民間儲蓄率近40％，相對美國近0%、西歐平均10%的儲蓄率，明顯偏高。高儲蓄率，資金集中在銀行體系，不利資本市場發展，只益了銀行更易賺大錢。高儲蓄率，說明香港人對個人前景的擔憂，「政府不可靠丶只能靠自己」。如果有健全的全民退休保障，大家覺得生活比較有保障，便願意增加消費及風險投資、減少儲蓄。這種行為的改變，既能刺激香港經濟，更可進一步搞活香港的資本市場，鞏固香港國際金融中心的地位。反對全民退保的人，就是缺乏遠見。
美經驗﹕1元退休金 貢獻經濟2元
歐美不少學者研究過多個國家在實施退休保障後的經濟、民生、教育、國民健康、貧富差距等變化，結論都是正面。保障愈齊全，效果愈明顯。
退休保障制度本身也可以帶動經濟發展。退休人士是重要的消費者，他們的消費帶來的乘數效應，貢獻經濟的分量不容忽視。美國退休人員協會（American Association of Retired Persons）的2013年研究報告 〈Social Security’s Impact on the National Economy〉，分析美國的退休保障制度對美國經濟的影響，結論是每一元退休人士接受的退休金，可以為社會貢獻兩元的經濟產出。換句話說，一加一減之後，每一元退休金仍可以貢獻額外一元經濟產出。美國2012年有5700萬退休人士領了7746億美元的社保，但帶來14000億美元的經濟產出、提供920萬就業職位，貢獻各州及聯邦政府的稅收2220億美元。美國的退休保障在發達國家中不算前衛，但已能清楚顯示它對社會經濟的貢獻。
事實勝於雄辯，全民退保有利經濟發展。反對全民退保，是與偉大的改革開放建築師鄧小平同志抬槓。
御峰理財董事總經理 <a href=”mailto:mfchan@nobleapex.com”>mfchan@nobleapex.com</a>[陳茂峰博士 峰哥EQ]